ควรหยุดลงทุนทองคำ DCA ชั่วคราวไหมในช่วงราคาทอง ATH ?

คำถามยอดฮิตของนักลงทุนหลายคนในช่วงเวลานี้ คือเมื่อราคาทองคำพุ่งทะยานสร้างสถิติสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ (All-Time High) เราควรจะ “หยุด” การลงทุนทองคำแบบถัวเฉลี่ยต้นทุน (Dollar-Cost Averaging หรือ DCA) ชั่วคราวหรือไม่ ? ถือเป็นความกังวลที่สมเหตุสมผล เพราะคงไม่มีใครอยากซื้อของที่จุดราคาสูงสุด แต่ในมุมมองของการบริหารพอร์ตลงทุนระยะยาว คำตอบอาจไม่ได้ตรงไปตรงมาอย่างที่คิด

ก่อนอื่น เราต้องย้อนกลับไปทบทวนหัวใจสำคัญของการทำ DCA ว่าคืออะไร ปรัชญาของ DCA คือ การสร้างวินัยในการลงทุนอย่างสม่ำเสมอ โดยไม่พยายามคาดเดาทิศทางตลาด เราทยอยลงทุนทองคำด้วยเงินจำนวนเท่า ๆ กันในแต่ละงวด เพื่อให้ได้ต้นทุนเฉลี่ยที่เหมาะสมในระยะยาว การหยุดลงทุนทองคำเมื่อราคาสูง และกลับมาซื้อเมื่อราคาต่ำ คือการพยายามจับจังหวะตลาด (Market Timing) ซึ่งสวนทางกับหลักการของ DCA อย่างสิ้นเชิง

เบื้องหลังการทำ All-Time High ของราคาทองคำ

การที่ราคาทองคำพุ่งขึ้นมาสู่จุดสูงสุดใหม่นั้นไม่ได้เกิดขึ้นอย่างเลื่อนลอย แต่มีปัจจัยมหภาคสำคัญหลายประการสนับสนุนอยู่เบื้องหลัง ซึ่งเป็นสิ่งที่นักลงทุนทองคำต้องทำความเข้าใจ:

• ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ (Geopolitical Tensions): ความขัดแย้งที่ยืดเยื้อในหลายภูมิภาคของโลก ทำให้นักลงทุนย้ายเงินทุนมาสู่สินทรัพย์ปลอดภัย (Safe Haven Asset) อย่างทองคำ

• การเข้าซื้อของธนาคารกลางทั่วโลก: ธนาคารกลางหลายประเทศ โดยเฉพาะในกลุ่มตลาดเกิดใหม่ (Emerging Markets) ได้เข้าซื้อทองคำเป็นทุนสำรองอย่างต่อเนื่อง เพื่อลดการพึ่งพิงเงินดอลลาร์สหรัฐ

• แนวโน้มอัตราดอกเบี้ย: แม้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) จะยังคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ แต่ตลาดคาดการณ์ว่าวัฏจักรดอกเบี้ยขาขึ้นได้สิ้นสุดลงแล้ว และมีแนวโน้มที่จะปรับลดลงในอนาคต ซึ่งการลดดอกเบี้ยจะส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงและทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือทองคำ (ซึ่งไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย) ลดลง

• ความกังวลต่อภาวะหนี้สิน: ระดับหนี้สาธารณะที่สูงขึ้นในหลายประเทศมหาอำนาจ โดยเฉพาะสหรัฐอเมริกา สร้างความกังวลต่อเสถียรภาพของค่าเงินและระบบการเงินในระยะยาว

ปัจจัยเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าราคาทองคำที่สูงขึ้นในปัจจุบันมีพื้นฐานรองรับ และอาจเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงความเปราะบางของระบบเศรษฐกิจโลกที่เพิ่มขึ้น

แล้วนักลงทุน DCA ควรทำอย่างไร?

แทนที่จะถามว่า "ควรหยุดไหม?" อยากให้เปลี่ยนมุมมองเป็น "ควรจัดการอย่างไร?"

1. ยึดมั่นในวินัยตามแผนเดิม: สำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ที่มีเป้าหมายระยะยาว การทำ DCA ต่อไปคือคำตอบที่ดีที่สุด เพราะเราไม่สามารถรู้ได้เลยว่าราคาสูงสุดของวันนี้ จะกลายเป็นราคาต่ำสุดในวันข้างหน้าหรือไม่ การลงทุนทองคำอย่างสม่ำเสมอจะช่วยให้พอร์ตของเราเติบโตไปพร้อมกับแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว และยังได้ถัวเฉลี่ยต้นทุนหากมีการปรับฐานของราคา

2. พิจารณาการปรับสมดุลพอร์ต (Portfolio Rebalancing): นี่คือกลยุทธ์สำหรับนักลงทุนที่มีการจัดสรรสินทรัพย์ (Asset Allocation) ที่ชัดเจน เช่น กำหนดสัดส่วนทองคำไว้ที่ 10-15% ของพอร์ต เมื่อราคาทองคำพุ่งขึ้นแรง สัดส่วนของทองคำในพอร์ตอาจเพิ่มขึ้นเป็น 20% การ Rebalance คือการ "ขาย" ทองคำส่วนที่เกินเป้าหมายออกมา (เช่น ขายออก 5%) แล้วนำเงินไปลงทุนในสินทรัพย์อื่นที่สัดส่วนลดลง วิธีนี้คือการ "ขายทำกำไรที่ราคาสูง" อย่างเป็นระบบ ไม่ใช่อารมณ์ และยังช่วยควบคุมความเสี่ยงของพอร์ตโดยรวม

3. ทบทวนเป้าหมายและสัดส่วนการลงทุน: หากคุณรู้สึกไม่สบายใจอย่างมากกับราคาทองคำในปัจจุบัน อาจเป็นโอกาสที่ดีในการทบทวนว่าสัดส่วนการลงทุนทองคำคำเหมาะสมกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ของคุณหรือไม่ บางทีการปรับลด "จำนวนเงิน" ที่ใช้ DCA ในแต่ละงวดลงชั่วคราว อาจเป็นทางออกที่ช่วยให้สบายใจขึ้น แต่ไม่ใช่การ "หยุด" ไปเลย

การหยุด DCA ทองคำในช่วงที่ราคาทำ All-Time High เพราะความกลัว อาจทำให้คุณพลาดโอกาสในการสะสมสินทรัพย์ที่สำคัญในวันที่บทบาทของมันในฐานะ "เกราะป้องกันพอร์ต" กำลังฉายแสงชัดเจนที่สุด การมองให้ทะลุความผันผวนของราคาในระยะสั้น และมุ่งเน้นไปที่บทบาทเชิงกลยุทธ์ของทองคำในพอร์ตระยะยาว คือกุญแจสำคัญ การยึดมั่นในวินัย หรือการปรับสมดุลพอร์ตอย่างเป็นระบบ คือแนวทางที่เหมาะสมกว่าการพยายามคาดเดาจุดสูงสุดของตลาด ซึ่งเป็นสิ่งที่แม้แต่ผู้เชี่ยวชาญก็ยังทำได้ยาก